中信建投:美联储10月可能维持观望 但降息周期

北京光阴9月19日早晨,美联储公布泉币政策声明抉择将联邦基金利率区间低落25BP至1.75%-2.00%,相符市场预期。鲍威尔在9月会议上摒弃了“降息是周期中的调剂”的说法,强调将根据对经...


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北京光阴9月19日早晨,美联储公布泉币政策声明抉择将联邦基金利率区间低落25BP至1.75%-2.00%,相符市场预期。鲍威尔在9月会议上摒弃了“降息是周期中的调剂”的说法,强调将根据对经济前景的判断抉择未来的政策路径。

9月会议前流动性紧缺带来降息预期的技巧性下降。在本次会议前,隔夜回购利率大年夜幅抬升,并向联邦基金市场传导,一度跨越了美联储的目标区间。是以,纽约联储继续两日进行了两次隔夜回购操作盼望平抑市场。而联邦基金利率的抬升,也使得联邦基金利率期货9月合约价格呈现大年夜幅颠簸,是以从该价格倒算的9月降息概率从两周前的100%到会前一度降至不够50%。但这更多是因为技巧性缘故原由导致,与泉币政策的取向并无一定联系,9月降息仍旧是市场的基准预期。

经济数据保持韧性,美联储对经济依然乐不雅。只管市场不停担忧美国经济衰退的可能,但美国经济近期不停保持韧性,三季度GDP增速有望继承保持在2%以上。是以在9月声明中,美联储对经济保持乐不雅的立场,觉得美国经济继承体现优越,就业市场维持稳健,只管对企业固定投资的语言有所调剂,但美联储仍旧预期美国经济将以温和的速率扩大。美联储官员还将2019年和2021年经济增速的预期上调0.1%至2.2%和1.9%。而在通胀方面,美联储的预期并未发生变更,但值得留意的是,迩来美国的通胀已经呈现了必然的抬升迹象。

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